Analisis Tindakan Penyesuaian Suku Bunga Dana Fed Awal 1980-an Volcker vs. JPow Sejauh Ini
Saya perhatikan hari ini bahwa tingkat inflasi yang dipublikasikan oleh fed telah naik sebesar 1,6% tahun ini (dari 7,5% menjadi 9,1%), hampir sama dengan kenaikan suku bunga fed fund JPow agregat pada tahun 2022. Jadi kesenjangan antara suku bunga fed fund dan inflasi tingkat tidak menyempit meskipun .5% -.75% lonjakan berurutan yang telah kami beri tahu adalah “agresif”.
Artikel New York Times dari beberapa hari yang lalu ini menyebut kenaikan 0,75% yang dikabarkan akan datang akhir bulan ini sebagai “kenaikan tarif yang besar,” dan retorika itu bertahan di hampir setiap artikel MSM di luar sana.
Setiap orang bodoh di sini telah diberitahu oleh pacar istri mereka bahwa Volcker menaikkan suku bunga dana fed fund secara dramatis untuk menahan inflasi di awal 1980-an. Samar-samar saya ingat pernah membaca bahwa tingkat dana fed fund bahkan mencapai 20% di era itu.
Pergi dari 1,75% hari ini menjadi 20% melalui kenaikan 0,75% setiap bulan akan memakan waktu 4 tahun.
Pergi dari 1,75% ke, katakanlah, 10% yang dikatakan beberapa orang akan diperlukan untuk mendapatkan tingkat dana fed fund di atas tingkat inflasi yang akan memakan waktu hampir 2 tahun. Kecepatan seperti itu tidak praktis jika Anda merasa kita benar-benar mengalami krisis inflasi, seperti yang dilakukan Dr. Michael Burry.
Saya penasaran tentang seberapa agresif Volcker menaikkan suku bunga dan pada irama apa, jadi saya mencarinya.
Volcker mengambil alih sebagai Ketua Fed pada Agustus 1979. Tingkat Dana Fed adalah 11,0% pada saat itu. Volcker naik menjadi 11,5% pada 19 September, 13,0% pada 8 Oktober, dan 15,5% pada 22 Oktober (kenaikan 4% dalam kira-kira satu bulan!).
Angka inflasi November 1979 mencapai 12,6%, dan tingkat dana fed turun sedikit menjadi 14,0% di mana itu mengakhiri tahun.
Setelah naik menjadi 15,0% pada 15 Februari 1980 sebagai tanggapan terhadap pembacaan inflasi 14,2%, The Fed membuat kenaikan BESAR 5% pada 18 Maret 1980 menjadi 20%.
Dari sana tingkat dana fed fund turun hingga serendah 8,5% dari 5 Juni 7 Agustus 2020, sebelum sekali lagi didongkrak hingga 20,0% pada 5 Desember 2020, lonjakan 12% hanya dalam 5 bulan.
Tingkat yo-yo dari remaja rendah dan kembali ke 20% beberapa kali sepanjang 1981 dan paruh pertama 1982 sebelum menetap di kisaran 8-11% dari musim panas 1982 hingga akhir 1984.
Apa yang saya rasa paling menarik adalah bagaimana Volcker menarik kembali potongan besar setelah mengangkat. Ada teori ini bahwa kita tidak dapat membayar utang jika tingkat dana fed fund melonjak menjadi 10%. Namun sejarah menunjukkan bahwa lonjakan suku bunga fed fund Volcker bersifat sementara. Mungkin JPow harus mengikuti buku pedoman Volcker dan benar-benar mengejutkan ekonomi menjadi perlambatan cepat dan material dengan beberapa kenaikan 200+ basis poin, dan ketika perlambatan mengikuti, ia dapat menurunkan suku bunga kembali dengan cepat dan signifikan untuk mengembalikan suku bunga fed fund ke a kisaran di mana AS mampu membayar utang obligasi.
TLDR: Kenaikan perawan JPow .5%-.75% menurut jadwal yang telah ditentukan sebelumnya setiap 60 hari tidak menghasilkan apa-apa dan pucat dibandingkan dengan sesi darurat gigachad Volcker kenaikan 5% yang mengalahkan masalah inflasi ‘murica di awal 1980-an.
Dikirim pada 13 Juli 2022 pukul 19:01 oleh taolifornia
melalui reddit https://ift.tt/PXNQCfd
